Erwartungen für den US-Dollar: DXY verbleibt vor VPI unterstützt

Es ist nicht überraschend, dass der US-Dollar nach seinem starken Anstieg von 2 % gegenüber einem Korb ausländischer Währungen in der vergangenen Woche weiterhin stark ist. Der Dollar wurde vor der Veröffentlichung des US-VPI am Donnerstag durch einige Schlüsselfaktoren gestützt. Erstens hat der eskalierende Konflikt im Nahen Osten die Händler nervös gemacht, und zweitens war der Arbeitsmarktbericht für September viel stärker als erwartet. Die große Sorge ist derzeit die Möglichkeit eines Ölschocks, sollte Israel gegen den Rat von praktisch allen Ländern der Region und nun auch einiger westlicher Mächte mit Gewalt gegen den Iran vorgehen. Dies könnte eine Stagflation auslösen, was nie gut für die Weltwirtschaft ist. Aber wir sollten nicht zu voreilig sein und uns auf kurzfristige Faktoren konzentrieren, die die Devisenmärkte antreiben könnten. Nun, es gibt nicht viel, was auf einen großen Abverkauf des US-Dollars hindeutet, es sei denn, es kommt zu einer Deeskalation im Nahen Osten. Die Idee einer Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte ist so gut wie vom Tisch, und selbst die Inflationsdaten der USA in dieser Woche werden diese Stimmung wahrscheinlich nicht ändern. Die Märkte scheinen sich vorerst mit dieser Erwartung abgefunden zu haben, was bedeutet, dass die Erwartungen an den US-Dollar vorerst positiv verbleiben.

Bevor wir näher auf die Makrofaktoren eingehen, werfen wir zunächst einen kurzen Blick auf die Grafik des Dollar-Index ...

Der Dollar-Index (DXY) baut seine Gewinne nach der bullischen Trendwende in der vergangenen Woche weiter aus

Quelle: TradingView.com

Nach der großen bullischen Engulfing-Candle der letzten Woche hat sich der Dollar-Index zu Beginn dieser Woche wieder gefangen und hält sich komfortabel über dem gebrochenen bearischen Trend und der Unterstützung im Bereich von 101,90-102,15. Zum Zeitpunkt des Schreibens lag die Liquidität über dem Höchststand der letzten Woche und testete 102,72. Der große Widerstandsbereich liegt immer noch recht weit bei 103,65 bis 104,00 (wo der 200-Tage-Durchschnitt auf eine ehemalige Schlüsselzone trifft), was bedeutet, dass es noch Spielraum für die Dollar-Rallye gibt, bevor sie möglicherweise nachlässt.

Erwartungen für den US-Dollar: FOMC-Protokoll steht bevor, bevor die Aufmerksamkeit auf den US-VPI gelenkt wird

Heute stehen nicht viele marktbewegende Daten an, und die Veröffentlichung des FOMC-Protokolls vom September heute Abend, als die Fed die Zinsen um 50 Basispunkte senkte, sollte keine größere Verschiebung verursachen, da Powell bereits gesprochen hat und weniger zurückhaltend war als erwartet. Die Veröffentlichung besserer US-Wirtschaftsdaten seit dieser Sitzung bedeutet, dass der Markt die Erwartungen an weitere aggressive Zinssenkungen bereits zurückgeschraubt hat. Solange es keine neuen Anzeichen für eine erneute Verlangsamung des Arbeitsmarktes gibt, ist es unwahrscheinlich, dass die Anleger die aggressive Lockerungspolitik der Fed neu bewerten.

Diese Woche sind alle Augen auf Donnerstag gerichtet, wenn die neueste Schätzung des VPI veröffentlicht wird. Am Freitag wird dann die PPI-Inflationsrate bekannt gegeben. Insgesamt werden diese Inflationszahlen die Haltung der Fed oder die bullischen Erwartungen an den Dollar wahrscheinlich nicht allzu sehr erschüttern – es sei denn, es gibt eine große Überraschung. Für September wird erwartet, dass der Kern-VPI im Monatsvergleich auf 0,2 % sinkt, nach 0,3 % im August. Selbst wenn er bei 0,1 % liegt, wird er den Fokus wahrscheinlich nicht vom Arbeitsmarkt ablenken. Da die Fed ihren Schwerpunkt auf die Beschäftigung verlagert, werden unerwartete Inflationszahlen hier und da wahrscheinlich nur zu einer gewissen Volatilität des Dollars führen.

Unterdessen verbleiben die meisten wichtigen Fremdwährungen schwach, was den Druck auf den US-Dollar weiter mindert. Der starke Rückgang an den chinesischen Märkten in den letzten Sitzungen hat einige Rohstoffwährungen unter Druck gesetzt. Darüber hinaus hat die RBNZ die Zinsen um 50 Basispunkte gesenkt, was den Kiwi-Kurs nach unten drückte.

Spannungen im Nahen Osten und US-Wahlen stützen bullische Erwartungen für den Dollar

Während die Spannungen im Nahen Osten möglicherweise nicht weiter eskalieren, scheint eine deutliche Deeskalation unwahrscheinlich, was bedeutet, dass die Ölpreise möglicherweise auf hohem Niveau bleiben. Sie sind am Dienstag zusammen mit einigen anderen Rohstoffen stark eingebrochen, was hauptsächlich auf die Entwicklungen in China zurückzuführen ist. Wenn sich der Ölpreis jedoch aufgrund der zunehmenden Spannungen im Nahen Osten erholt, könnte dies dem Dollar erneut Auftrieb verleihen.

Ein weiterer Punkt ist, dass angesichts der bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen defensive Strategien den Dollar wahrscheinlich begünstigen werden. Die Umfragen sind recht knapp und deuten auf ein enges Rennen hin. Kamala Harris hat einen knappen Vorsprung von 49 % gegenüber 46 % für Trump, wie aus einer neuen Umfrage der New York Times/Siena College vom 29. September bis 6. Oktober hervorgeht. Eine Reuters/Ipsos-Umfrage zeigt, dass Harris mit 46 % zu 43 % knapp vor Trump liegt.

Interessanterweise haben sich die Wettquoten auf der Blockchain-basierten Plattform Polymarket am Montag deutlich zugunsten von Trump verschoben. Wenn dies ein Zeichen für einen Anstieg seiner Chancen ist, könnte sich dies positiv auf die Erwartungen für den US-Dollar auswirken, insbesondere angesichts der protektionistischen Politik von Trump, die den Euro schwächen dürfte.

Wie man mit den US-Wahlen handelt

Wir haben untersucht, wie sich die tatsächlichen und erwarteten Ergebnisse der US-Präsidentschaftswahlen auf den EUR/USD auswirken könnten, und geben Einblicke, wie Händler die Wahldynamik nutzen können, um ihre Handelsstrategien vor, während und nach der Wahl am 5. November zu verbessern.

-- Geschrieben von Fawad Razaqzada, Marktanalyst

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