Wie das BIP den Devisenhandel beeinflusst

Die Veröffentlichung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) ist ein wichtiges Ereignis im Devisenhandelskalender, da es die prozentuale Veränderung der Wirtschaftsleistung eines Landes misst. Neue BIP-Zahlen werden von Devisenhändlern mit großer Spannung erwartet, da sie für die Wirtschaft eines Landes von Bedeutung sind und die Politik der Zentralbanken und Regierungen beeinflussen können.

Was ist das BIP?

BIP ist die Abkürzung für das Bruttoinlandsprodukt und misst die Produktivität der Wirtschaft eines Landes, insbesondere den Wert der von dem Land produzierten Waren und Dienstleistungen. Alle produzierten Waren und Dienstleistungen sind im BIP enthalten, unabhängig davon, ob sie im Inland verwendet oder in andere Länder exportiert werden.

Das BIP wird in der Regel als Prozentsatz der vierteljährlichen oder jährlichen Veränderung ausgedrückt. Dieser Prozentsatz ist als Wachstumsrate bekannt. Die meisten Wirtschaftswissenschaftler sind sich einig, dass eine starke Wachstumsrate des BIP bei 2-3% liegt.

Beispiel: Das BIP des Vereinigten Königreichs im Jahr 2021

Das BIP des Vereinigten Königreichs lag 2021 bei 2,2 Billionen Pfund* und wies eine Wachstumsrate von 7,4 % gegenüber dem Vorjahr auf. Diese hohe Wachstumsrate ist darauf zurückzuführen, dass die Wirtschaft des Landes nach der Covid-Pandemie, die im Jahr 2020 zu einem drastischen Rückgang des BIP geführt hatte, wieder ihren normalen Betrieb aufgenommen hat. Im Durchschnitt ist das BIP des Vereinigten Königreichs das sechstgrößte der Welt.

*laut Statista

Was sind die vier Komponenten des BIP?

Die vier Komponenten des BIP sind Konsum, Investitionen, Staat und Nettoexporte. Diese Kategorien stellen die verschiedenen Kanäle dar, über die alle Waren und Dienstleistungen verkauft werden. Schauen wir uns jede Kategorie genauer an.

• Der Konsum umfasst alle Käufe von Einzelpersonen für ihren eigenen Gebrauch. Dazu gehören Verbrauchsgüter wie Lebensmittel und Kleidung, langlebige Güter wie Autos und Haushaltsgeräte sowie Dienstleistungen von Arbeitnehmern wie Mechanikern oder Anwälten.
• Investitionen sind Käufe, die von einem Unternehmen getätigt werden. Sie werden in Anlagegüter und Vorräte unterteilt. Unter Anlagegütern versteht man alles, was ein Unternehmen kauft, wie z. B. Immobilien, Patentrechte, Maschinen und sogar die Gehälter der Mitarbeiter. Bei allen Anlagegütern wird davon ausgegangen, dass sie abgeschrieben werden, außer bei Grundstücken. Vorräte hingegen sind alle von einem Unternehmen produzierten Waren, die noch nicht verkauft wurden. Sie werden dennoch zum Wert eines Unternehmens gezählt, da davon ausgegangen wird, dass sie letztendlich Einkommen erzeugen.
• Der Staat im BIP beschreibt die Ausgaben des Staates, wie z. B. die Bezahlung von Zivilangestellten, Militärausgaben und Infrastrukturkosten. Diese Komponenten des BIP des Staates werden als im Land produzierte Waren und Dienstleistungen betrachtet, so dass ihre Kosten in die Berechnung des BIP einbezogen werden. Infrastrukturkosten werden manchmal auch als staatliche Investitionen bezeichnet.
• Die Nettoexporte umfassen alle Waren und Dienstleistungen, die im Inland produziert, aber an das Ausland verkauft werden. Die Nettoimporte werden berechnet, indem die Kosten der Importe vom Gewinn der Exporte abgezogen werden. Importe werden nicht im Inland produziert, so dass die Kosten für diese internationalen Waren und Dienstleistungen tatsächlich vom BIP eines Landes abgezogen werden, da das gezahlte Geld aus der Wirtschaft abfließt.

Wie wird das BIP berechnet?

Das BIP wird durch die Kombination der vier oben genannten Komponenten des BIP berechnet: Konsum, Investitionen, Staat und Nettoexporte. Das BIP wird in der Regel von der nationalen Statistikbehörde des jeweiligen Landes berechnet, aber auch unabhängige Organisationen veröffentlichen nationale BIP-Berichte.

Was ist im BIP nicht enthalten?

Es gibt eine Reihe wichtiger Transaktionen, die nicht im BIP enthalten sind, wie z. B. Importe, einige Steuern und staatliche Subventionen. Diese Transaktionen werden jedoch in anderen Techniken der Fundamentalanalyse analysiert.

Importe zum Beispiel sind nicht im BIP enthalten, weil die Transaktionen Geld betreffen, das aus dem Land fließt, und Produkte, die außerhalb des Landes geschaffen werden. Waren und Dienstleistungen, die von Ausländern innerhalb des Landes produziert werden, sind ebenfalls vom BIP ausgeschlossen, aber sie sind im Bruttosozialprodukt (BSP) enthalten - einem Wert der von einer Nation produzierten Waren und Dienstleistungen. In der Regel gibt es keinen großen Unterschied zwischen den beiden Zahlen.

Von Unternehmen erhobene Steuern wie die Umsatzsteuer werden ebenfalls nicht in das BIP einbezogen, da sie für Unternehmen nicht als Einkommen gelten. Vielmehr wird erwartet, dass diese Steuern später bei den Staatsausgaben berücksichtigt werden.

Transferzahlungen wie Sozialversicherung und Sozialhilfe werden im Vereinigten Königreich in den monatlichen Berichten über die Zahl der Antragsteller (Claimant Count) dargestellt und von Devisenhändlern verwendet, um die Arbeitslosenquote des Landes zu messen.

Wie man das BIP in der Fundamentalanalyse für Devisen verwendet

Sie können das BIP bei der Fundamentalanalyse verwenden, um historische Trends zu analysieren, Prognosen über die wirtschaftliche Zukunft eines Landes zu erstellen und eine Wirtschaft mit einer anderen zu vergleichen. Nachdem Sie nun wissen, was das BIP ist und welche Wirtschaftstätigkeit es darstellt, wollen wir uns ansehen, wie die Devisenmärkte auf BIP-Ankündigungen reagieren.

Wie sich ein hohes BIP langfristig auf Währungen auswirkt

Ein hohes BIP wirkt sich langfristig auf Währungen aus, indem es die Nachfrage nach der Währung sowohl im Inland als auch international erhöht. Diese Länder mit hohem BIP werden als wachsende Volkswirtschaften betrachtet, da ihre Wirtschaft buchstäblich im Geldwert wächst.

Wenn zum Beispiel ein Land ein BIP von 3,53 Billionen Dollar hat und ein ganzes Jahr lang eine stabile jährliche Wachstumsrate von 7 % beibehält, wächst seine Wirtschaft auf 3,78 Billionen Dollar. Das ist ein Zuwachs von 247 Milliarden Dollar.

Dieses Wachstum erhöht auch die Nachfrage nach der Währung der Wirtschaft. Sie können sich das merken, wenn Sie sich daran erinnern, dass ein hohes BIP durch steigende Produktionsraten verursacht wird, was wiederum bedeutet, dass es eine wachsende Nachfrage nach den Produkten des Landes gibt. In diesem Fall wird das Angebot durch die Nachfrage gesteuert. Eine hohe Nachfrage nach den Produkten eines Landes bedeutet in der Regel auch eine hohe Nachfrage nach der Währung des Landes, um seine Produkte zu kaufen.

Wenn das Wirtschaftswachstum eines Landes und damit auch die Nachfrage nach seiner Währung höher ist als das eines anderen Landes, verschiebt sich der Wert des Wechselkurses der beiden Währungen.

Beispiel für die langfristigen Auswirkungen des BIP-Wachstums im Devisenhandel

Als Beispiel dafür, wie das BIP beim Devisenhandel genutzt werden kann, betrachten wir die langfristigen BIP-Wachstumsraten zwischen der Eurozone und den USA und den Wert von EUR/USD. Das folgende Diagramm zeigt das jährliche BIP für die USA und die EU von 2004 bis 2017.

Unmittelbar vor der globalen Finanzkrise von 2008 hatte die Eurozone die USA bei der Wirtschaftsleistung überflügelt. Als die Krise einsetzte, gerieten beide Volkswirtschaften 2009 in eine Rezession. Eine Rezession wird üblicherweise durch zwei aufeinanderfolgende Perioden mit negativem BIP-Wachstum definiert.

Nach der Krise war die jährliche BIP-Rate in den USA durchweg höher als in der Eurozone. Dies deutet darauf hin, dass die Wirtschaft der Eurozone stärker gelitten hat als die der USA und länger brauchte, um sich zu erholen. Von 2010 bis 2011 erschütterten weitere wirtschaftliche Probleme wie die griechische Schuldenkrise Europa.

Vergleichen wir nun die oben dargestellten BIP-Wachstumsraten mit dem Wert von EUR/USD, dem Devisenpaar, das beide Volkswirtschaften repräsentiert. Von Mitte 2005 bis Anfang 2008 stieg der Euro gegenüber dem Dollar stetig an. Ein Blick auf das obige Schaubild zeigt, dass dies mit der Zeit zusammenhängt, in der die BIP-Rate der Eurozone höher war als die der Vereinigten Staaten.

Bald jedoch wurde Europa von der Finanzkrise ebenso hart getroffen wie die USA. Der US-Dollar hatte aufgrund der Krise bereits an Wert verloren, und als der Euro nachzog, fiel sein Wert gegenüber dem Dollar rapide ab.

Dann erholte sich der Dollar, während die griechische Schuldenkrise und andere Probleme Europa trafen, was sich in der BIP-Rate des Landes widerspiegelte. Diese Diskrepanz zwischen den beiden Volkswirtschaften führte zu einem Ausverkauf des Euro im Jahr 2014 und senkte den Wert von EUR/USD.

Wie das BIP die Währungen kurzfristig beeinflusst

Das BIP kann sich schnell auf die Währungen auswirken, wenn ein BIP-Bericht deutlich unter oder über den Erwartungen von Wirtschaftswissenschaftlern und Händlern liegt. Auch ein BIP-Wert, der den Erwartungen entspricht, kann die Devisenmärkte bewegen, aber wahrscheinlich nicht so stark. In diesen Fällen sollten Sie den aktuellen Wert mit früheren Quartalen und Jahren sowie mit neuen Berichten aus anderen Ländern vergleichen.

Wie sich ein niedriger als erwartetes BIP auf Devisen auswirkt

BIP-Meldungen, die niedriger ausfallen als erwartet, können Volatilität bei den entsprechenden Devisenpaaren auslösen.

Dies liegt daran, dass ein unter den Erwartungen liegender Wert bedeutet, dass die Wirtschaft nicht so schnell wächst wie erwartet, oder sogar langsamer als erwartet, je nachdem, wie man es betrachtet. Diese Nachricht könnte einen Vertrauensverlust bei Händlern und Anlegern auslösen und sie dazu veranlassen, die Währung in Erwartung einer weiteren Verlangsamung zu verkaufen.

Händler, die eine Long-Position in EUR/USD halten, wenn für die EU eine unerwartet niedrige BIP-Quote gemeldet wird, könnten den Euro wieder verkaufen und ihre Positionen schließen. Einige können sogar Short-Positionen auf EUR/USD eingehen und den Dollar in der Erwartung kaufen, dass er gegenüber dem Euro steigt.

Wie sich ein unerwartet hohes BIP auf den Devisenmarkt auswirkt

Ein höher als erwartet ausgefallener BIP-Bericht kann den Wert einer Währung auf dem Devisenmarkt stärken. Wenn keine anderen Faktoren einen stärkeren Einfluss auf die Währung ausüben, kann ihr Wert im Vergleich zu einer Währung mit einer niedrigeren BIP-Quote steigen.

Ein Wert, der höher als erwartet ausfällt, könnte darauf hindeuten, dass die Wirtschaft schneller wächst als erwartet oder sich nicht so abrupt abkühlt. Dies könnte das Vertrauen der Händler in die Währung stärken. Ist die Rate jedoch zu hoch, könnte sie Inflationsängste auslösen und das Vertrauen in die Währung untergraben. Größere, höhere BIP-Raten können daher schwieriger zu entschlüsseln sein.

Wenn beispielsweise für das Vereinigte Königreich eine BIP-Rate von 3 % bekannt gegeben wurde, während man mit 2,5 % gerechnet hatte, könnten Händler dies als Zeichen dafür werten, dass das Pfund stärker als angenommen gedeiht. Wenn eine Gegenwährung wie der US-Dollar nicht in ähnlichem Maße steigt, könnten Händler Dollar gegen Pfund verkaufen und eine Long-Position in GBP/USD eröffnen

Wenn die Rate stattdessen mit 4 % angegeben wird, während 2,5 % erwartet wurden, könnte das Wachstum als zu extrem angesehen werden. Als Reaktion darauf könnten Händler es vermeiden, Positionen zu eröffnen oder sogar GBP/USD zu verkaufen, wenn sie eine Hyperinflation vermuten.

Wann hat das BIP keinen Einfluss auf den Devisenhandel?

Das BIP hat keinen Einfluss auf den Devisenmarkt, wenn die Rate den Erwartungen entspricht, durchschnittlich ist, von einem anderen wirtschaftlichen Ereignis überschattet wird oder durch die Inflation aufgehoben wird.

• BIP-Raten, die mit den vorhergesagten Zahlen übereinstimmen, insbesondere wenn sie im Bereich von 2-3% liegen, sind möglicherweise nicht berichtenswert genug, um die Stimmung der Händler zu beeinflussen.
• Außerdem können die Märkte von schwerwiegenden Wirtschaftsnachrichten überwältigt werden.
• Und schließlich hebt die Inflation oft das BIP-Wachstum auf, und die Inflation ist ein eigenes wirtschaftliches Phänomen, das im Devisenhandel untersucht werden sollte.

Ein BIP-Bericht kann auch dann nützlich sein, wenn er keine Handelsmöglichkeiten eröffnet. Die fundamentale Analyse des Berichts kann Ihnen Hinweise auf andere Handelssignale geben. Aus diesen Daten können Sie ersehen, welche Wirtschaftstätigkeit die BIP-Rate beeinflusst hat und wie sie im Vergleich zu anderen Ländern ausfällt. Die Informationen, die Sie dort finden, können auch beim Devisenhandel mit Hilfe der Fundamentalanalyse wertvoll sein.

BIP und Inflation

Häufig wird das BIP-Wachstum durch die Inflation zunichte gemacht. Wenn das Bruttoinlandsprodukt 7 % beträgt und die Inflation im gleichen Zeitraum bei 4 % liegt, wird die Wachstumsrate mit 3 % angegeben. Die Inflation kann Fortschritte auffressen, die durch ein hohes BIP-Wachstum erzielt würden, wenn sie hoch genug ist, um mit dem BIP gleichzuziehen oder es zu übertreffen. Aus diesem Grund versuchen die Zentralbanken manchmal, die Inflation zu beeinflussen, um das BIP zu steigern.

Dies ist auch der Grund, warum sich die meisten Wirtschaftswissenschaftler auf die bereits erwähnte Spanne von 2 bis 3 % als beste BIP-Rate geeinigt haben. Ein höherer Prozentsatz könnte die Inflation in die Höhe schnellen lassen, aber ein noch niedrigerer Prozentsatz würde das BIP-Wachstum nicht schnell genug ansteigen lassen, um die Devisennachfrage zu erhöhen.