China A50, Hang Seng, USD/CNH: Konjunkturbelebung, staatliche Eingriffe schaffen reichlich Handelsmöglichkeiten

China A50, Hang Seng, USD/CNH: Chinas Wirtschaftsdaten verbessern sich wieder

Die chinesischen Wirtschaftsdaten haben sich in den letzten Monaten spürbar verbessert, auch wenn sie nicht mehr so schnell wachsen wie zu Zeiten der globalen Finanzkrise. Dies zeigt sich nicht nur im BIP-Bericht für das Märzquartal, sondern auch in den Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor.

Wie in der nachstehenden Grafik zu sehen ist, liegt der Anteil der chinesischen Daten, die die Markterwartungen übertreffen, laut dem China Economic Surprise Index der Citigroup auf dem höchsten Stand seit Mai 2023. Die Wirtschaft hat zwar immer noch mit Herausforderungen zu kämpfen, insbesondere was die Arbeitslosigkeit unter jungen Chinesen und die Überkapazitäten in einigen Industriesektoren betrifft, doch ist die derzeitige Leistung mit der im Juli letzten Jahres zu vergleichen, als die Daten die Erwartungen in einem Maße unterboten, wie es seit der Frühphase der Pandemie nicht mehr der Fall war.

Quelle: Refinitiv

Staatliche Unterstützung für Aktien und Yuan

Mit der zunehmenden wirtschaftlichen Dynamik profitieren chinesische Aktien auch von der massiven Unterstützung durch die Regierung, sei es durch die Anweisung an staatlich unterstützte Unternehmen, die Zuteilungen zu erhöhen, oder durch Reformen wie die in der vergangenen Woche angekündigten, um die Aufsicht über die Börsennotierungen von Unternehmen zu stärken und den Zugang zum algorithmischen Handel zu verbessern.

Auch der chinesische Yuan hat sich 2024 überdurchschnittlich gut entwickelt und schwächte sich gegenüber dem rasant ansteigenden US-Dollar nur geringfügig ab, wobei seine handelsgewichtete Bewertung auf ein Niveau stieg, das seit 2022 nicht mehr erreicht wurde. Die Widerstandsfähigkeit des Yuan spiegelt weitgehend die Maßnahmen der chinesischen Zentralbank, der People's Bank of China, wider, mit denen sie den Marktkräften entgegenwirkt, die versuchen, den Yuan zu schwächen, indem sie entweder den Ausgangspunkt für den Handel jeden Tag stärker als erwartet festlegt, Geldmarktoperationen durchführt, um die Liquidität des Yuan abzuschöpfen, oder direkte Verkäufe von US-Dollar durch staatlich unterstützte Banken tätigt.

In Anbetracht der verbesserten Wirtschaftslage und der starken Unterstützung durch die Regierung sind die chinesischen Märkte ein interessantes Ziel für Händler, auch wenn die Bewegungen nicht ganz organisch sind.

Goldenes Kreuz für China A50 in Sicht

Die chinesischen A50-Futures haben sich in dieser Woche nach der längsten Verlustserie seit Juni wieder erholt und fanden Unterstützung durch die oben erwähnten Reformen, technische Unterstützung und mögliche Käufe von staatlich unterstützten Unternehmen.

Gegenwärtig befinden sich die Futures in einem aufsteigenden Dreiecksmuster, das durch einen im Februar etablierten Aufwärtstrend unterstützt und durch den Widerstand bei 12400 begrenzt wird. Am Donnerstag gelang es zwar kurzzeitig, den Höchststand von 2024 zu erreichen, doch wurde diese Bewegung wieder rückgängig gemacht, was die Bullen zum zweiten Mal innerhalb von drei Wochen frustrierte.

Die langgezogene bullische Kerze am Montag, gefolgt von weiteren Käufen bei 12075 am Dienstag und Mittwoch, deutet jedoch darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands in naher Zukunft nach oben führen könnte. Zusammen mit dem goldenen Kreuz, das durch das Kreuzen des gleitenden 50-Tage-Durchschnitts mit dem 200-Tage-Durchschnitt entsteht, und dem MACD, der sich überkreuzt, deutet alles darauf hin, dass das Momentum nach oben dreht.

Sollte der Kurs von 12400 nachgeben, gibt es kaum sichtbaren Widerstand bis 13060, ein Niveau, auf dem die Futures Mitte des letzten Jahres Unterstützung und Widerstand fanden. Händler könnten einen sauberen Durchbruch mit einem Stop-Loss-Auftrag unterhalb des Ziels 13060 kaufen, was eine anständige Risikoprämie bietet.
Wir favorisieren zwar eine Aufwärtsbewegung, doch wenn die 12400-Marke hält, könnte der Handel umgekehrt werden, so dass ein Verkauf unter dieser Marke mit einer Stop-Loss-Order darüber möglich ist. Das erste Ziel könnte 12075 oder die Aufwärtstrendunterstützung sein, je nachdem, was zuerst erreicht wird.

Hang Seng tendiert kurzfristig höher

Das technische Bild für den Hang Seng in Hongkong ist nicht unähnlich, auch wenn der Kurs den seit Anfang 2021 bestehenden Abwärtstrendwiderstand noch nicht überwunden hat.

Er ist zwar noch ein gutes Stück von den Anfang des Jahres erreichten Höchstständen entfernt, doch ziehen die Futures weiterhin Gebote von 16170 an, einem Niveau, das der Kurs nun schon neunmal erreicht hat, ohne es endgültig zu durchbrechen, unterstützt durch den einflussreichen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt. Zwischen diesen beiden Niveaus bewegen sich die Futures derzeit, obwohl die Unfähigkeit, 16170 zu durchbrechen, darauf hindeutet, dass die kurzfristigen Richtungsrisiken höher sind.

Händler könnten oberhalb von 16170 kaufen und den Stopp darunter setzen, um eine Rückkehr zum Widerstand bei 17200 anzustreben. Bei Erfolg könnten Händler erwägen, ihre Stopps anzuheben, um eine mögliche Ausweitung der Bewegung in Richtung des 200-Tage-Bewegungsdurchschnitts und des wichtigen Abwärtstrendwiderstands zu ermöglichen.

Alternativ bietet eine endgültige Bewegung unter 16170 ebenfalls eine Gelegenheit, die es Händlern ermöglicht, den Durchbruch mit einem Stop-Loss-Auftrag über dem Ziel der Unterstützung bei 15475 zu verkaufen.

USD/CNH hält sich angesichts des starken US-Dollars stabil

Für Devisenhändler ist der USD/CNH ein weiterer interessanter Markt, da die sich ausweitenden Renditedifferenzen zwischen China und den Vereinigten Staaten sowie die geopolitischen Spannungen durch Maßnahmen der PBOC zur Stützung des Yuan ausgeglichen werden.

Am Donnerstag veröffentlichte die PBOC eine Erklärung in den sozialen Medien, in der sie warnte, dass sie den Yuan in Zeiten einseitiger Marktpositionierung und übermäßiger Volatilität "entschlossen" wieder auf Kurs bringen werde.

Derzeit werden Kursgewinne beim USD/CNH oberhalb von 7,2700, einem Schnittpunkt von horizontalem und abwärts gerichtetem Widerstand, vereitelt. Dies ist ein verlockendes Niveau, vor dem verkauft werden kann, so dass ein Stopp zum Schutz darüber platziert werden kann. Ein erstes Ziel könnte bei 7,232 liegen, wobei die Aufwärtstrendunterstützung knapp darunter liegt. Sollte letztere nachgeben, gibt es bis 7,1730 nicht mehr viel sichtbare Unterstützung.

-- Geschrieben von David Scutt
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