EUR/USD-Ausblick: Aufmerksamkeit richtet sich auf US-Daten und FOMC

Die Veröffentlichung des stärker als erwarteten VPI für die Eurozone heute Morgen hat eine Zinssenkung der EZB im September zu einer knappen Entscheidung gemacht, was dazu beiträgt, den Druck auf die Einheitswährung zu verringern. Der Euro gewann gegenüber den meisten Hauptwährungen - mit Ausnahme des Yen - an Boden, wobei letzterer aufgrund der überraschenden Zinserhöhung der Bank of Japan um 15 Basispunkte über Nacht zulegte. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die US-Seite, da wir uns der zweiten Hälfte der Sitzung nähern, mit einigen Wirtschaftsdaten der zweiten Reihe, die vor der geldpolitischen Entscheidung des FOMC um 21:00 Uhr anstehen. Das Potenzial für eine expansive Überraschung könnte unseren moderat optimistischen Ausblick für das Währungspaar EUR/USD zementieren. Der Greenback könnte im weiteren Verlauf des 3. Quartals deutlicher nach unten tendieren, da der Juli zu Ende geht und der Dollar-Index in diesem Monat einen kleinen Verlust verzeichnet, vor allem dank eines sich erholenden Yen. Aber er könnte gegenüber dem Euro und dem Pfund fallen, da die Renditen von US-Anleihen sinken und die Erwartungen an Zinssenkungen durch die US-Notenbank steigen.

Wichtige Ereignisse für EUR/USD in dieser Woche: FOMC und NFP

Während die etwas stärkeren Inflationsdaten aus der Eurozone heute Morgen für einen leichten Auftrieb gesorgt haben, könnte der EUR/USD-Ausblick für den Rest der Woche und möglicherweise darüber hinaus von der US-Dollar-Seite der Gleichung bestimmt werden, beginnend mit der heutigen Zinsankündigung des FOMC und dem Arbeitsmarktbericht für Juli am Freitag.

FOMC wird wahrscheinlich keine Zinssenkung ankündigen

Zum Abschluss der heutigen FOMC-Sitzung wird die Fed ihre Geldpolitik wahrscheinlich unverändert lassen, wobei die vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit für ein Halten im hohen 90er-Bereich liegt, nämlich bei fast 100 %. Aber die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September ist jetzt zu 100 % eingepreist, was bedeutet, dass jede weitere Abschwächung des Dollars wahrscheinlich davon abhängen wird, wie expansiv oder nicht expansiv die Fed bei zukünftigen geldpolitischen Entscheidungen sein wird.

Wir gehen davon aus, dass die Fed heute einen expansiveren Ton anschlagen wird. Jüngste Aussagen von Fed-Vertretern und schwache US-Wirtschaftsdaten, darunter eine auf 4,1 % gestiegene Arbeitslosenquote und ein Rückgang der VPI-Inflation auf 3,0 % Jahresrate, deuten darauf hin, dass die derzeitige Geldpolitik zu restriktiv sein könnte. Angesichts des globalen Trends zur Lockerung der Geldpolitik (mit Ausnahme Japans) könnte die Fed darauf abzielen, unnötige wirtschaftliche Belastungen zu vermeiden.

Über den September hinaus deuten die Markterwartungen auf Senkungen um etwa 65 bis 70 Basispunkte bis Ende des Jahres hin. Wenn die Fed oder ihr Vorsitzender Jerome Powell auf den heutigen FOMC-Sitzungen einen expansiven Ansatz bestätigen, könnten die Prognosen bis zum Jahresende auf bis zu drei Zinssenkungen steigen, was den Dollar schwächen und das EUR/USD-Paar stützen könnte.

US-Beschäftigungsindikatoren könnten das Tempo der Kürzungen im Jahr 2024 bestimmen

Das doppelte Mandat der Federal Reserve, ein Maximum an Beschäftigung zu erreichen und die Preise stabil zu halten, bedeutet, dass es nicht nur um die Inflation geht, zumal der VPI langsam in Richtung des 2 %-Ziels der Zentralbank sinkt. Der jüngste Anstieg der Arbeitslosenquote bestätigt die Schwäche der Arbeitsmarktdaten in letzter Zeit. Damit liegt der Fokus auf dem anstehenden US-Arbeitsmarktbericht außerhalb der Landwirtschaft am Freitag. Ökonomen prognostizieren für Juli einen Nettozuwachs von rund 177.000 NFP-Arbeitsplätzen bei einer Arbeitslosenquote von 4,1 %. Sollte die Arbeitslosenquote jedoch weiter steigen und/oder sich das Beschäftigungswachstum weiter verlangsamen, könnte dies die Erwartungen an 3 Zinssenkungen bis zur Dezember-Sitzung der Fed verstärken. Dieses Szenario könnte den USD weiter schwächen und den EUR/USD stützen. Ein stärkerer Satz von US-Beschäftigungsdaten könnte jedoch dazu führen, dass der EUR/USD unter Druck bleibt.

VPI in der Eurozone fällt höher aus

Blicken wir nun auf Europa: Die Veröffentlichung der jüngsten Inflationszahlen aus der Eurozone heute Morgen zeigte einen leichten Preisanstieg. Der Anstieg des Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) gegenüber dem Vorjahr stieg von 2,5 % im Juni auf 2,6 % im Juli und lag damit knapp über der Konsensprognose von 2,5 %. Die Kerninflation, bei der volatile Posten wie Energie und Nahrungsmittel ausgeklammert werden, blieb stabil bei 2,9 % und übertraf ebenfalls die Erwartungen.

Die Energieinflation stieg auf 1,3 %, aber der eigentliche Fokus der EZB liegt auf der Inflation im Dienstleistungssektor. Diese Komponente ist von entscheidender Bedeutung, da sie die inländischen Wirtschaftsbedingungen am besten widerspiegelt und besonders empfindlich auf Lohnänderungen reagiert. Die Inflation im Dienstleistungssektor ging zwar von 4,1 % im Juni auf 4,0 % zurück, ist aber immer noch hoch und dürfte die politischen Entscheidungsträger der EZB auf Trab halten.

Selbst wenn die Inflation in Europa in den kommenden Monaten schneller zurückgehen sollte, bleibt abzuwarten, wie stark sich dies negativ auf den Euro auswirken wird. Das liegt daran, dass ein Großteil der Abwärtsrisiken, die sich aus sinkenden Vertrauensindikatoren und schwachen Wirtschaftsdaten aus der Eurozone ergeben, bereits berücksichtigt wurde. Die Wirtschaftsdaten werden sich stark verschlechtern müssen, damit der Euro deutlich schwächer wird. Die aktuellen Datenüberraschungen gibt es weder hier noch dort. Ein weiterer Beweis für eine Konjunkturabschwächung waren heute Morgen die deutschen Arbeitsmarktdaten, die einen unerwarteten Anstieg der Zahl der arbeitslosen Deutschen um 18.000 im Juni zeigten, während die deutschen Importpreise im Monatsvergleich unerwartet um 0,4 % stiegen, was die Aufwärtsrisiken für die Inflation erhöhte.

EUR/USD-Ausblick: Wirtschaftsdaten für diese Woche

Hier ist eine vollständige Liste der bevorstehenden Wirtschaftsdatenveröffentlichungen in dieser Woche, die speziell für das EUR/USD-Paar relevant sind:

EUR/USD: Technische Analyse

Quelle: TradingView.com

Der Technische Ausblick für das Währungspaar EUR/USD und der Trend sind leicht nach oben geneigt, was vor allem auf den jüngsten Rückgang der US-Anleiherenditen und die steigenden Erwartungen an Zinssenkungen durch die Fed zurückzuführen ist. Eine expansive Haltung der Fed heute, zusammen mit dem Potenzial für eine Abschwächung der US-Arbeitsmarktdaten, könnte den EUR/USD nach oben treiben und weitere Widerstandsniveaus durchbrechen.

Die Spanne von 1,0800 bis 1,0830, in der sich der EUR/USD in den letzten Tagen bewegt hat, markiert eine wichtige Unterstützungszone. Bis jetzt bewegte sich der EUR/USD immer noch in dieser Zone. Dieser Bereich ist von Bedeutung, da sich hier die Spitzen zweier unterbrochener Trendlinien aus dem Dezember und Juli 2023 kreuzen. Darüber hinaus liegt der gleitende 200-Tage-Durchschnitt genau in der Mitte dieser Spanne.

Wenn sich der EUR/USD nicht stabil in dieser Zone von 1,0800-1,0830 halten kann, könnten wir eine tiefere Korrektur sehen, die möglicherweise in die niedrigen 1,07er fällt. Sollte das bullische Momentum jedoch wie erwartet zurückkehren, könnte das Paar zunächst das Widerstandsniveau von 1,0900 USD anpeilen, wobei 1,0950 USD der nächste potenzielle Stopp ist.

-- Geschrieben von Fawad Razaqzada, Marktanalyst

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