H2 2024 Rohöl-Ausblick: Öl-Bullen verteidigen Unterstützung – Breakout aus der 2023-Konsolidierung bevorstehend

Rohöl-Rückblick Q2

In unserem Ölpreis-Ausblick Q2 hatten wir folgendes festgestellt: „Nach einer dreimonatigen Rallye ab der Unterstützung testet WTI bis zum Ende des Monats März einen wichtigen technischen Widerstand. Dabei liegt das Augenmerk auf einer möglichen Preisumkehr in diesem Bereich.” Im Mittelpunkt stand der Bereich um das 61,8-%-Retracement des Rückgangs von 2023 bei 84,57. Der Kurs durchbrach den Widerstand Anfang April (mit einem Wochenhoch bei 87,63) und schlug nach einer kurzen zweiwöchigen Phase deutlich nach unten aus. Ein Rückgang von mehr als 17,3 % von den Höchstständen mündete im Juni in eine kritische Unterstützung, nun richtet sich das Augenmerk auf einen möglichen Ausbruch aus der mehrjährigen Konsolidierungsspanne zu Beginn von Q3.

Weltwirtschaftswachstum und Ölproduktion

Die US-Wochenproduktion hat mittlerweile die Höchststände von 2020 erreicht. Die Energy Information Administration (EIA) meldet eine aktuelle Wochenproduktion von 13,2 Mio. Barrel pro Tag. Da die Mitglieder der OPEC+ die freiwilligen Produktionskürzungen bis Ende Dezember 2025 fortsetzen, bleiben die allgemeinen Angebotsaussichten durch den Ausgleich relativ stabil. Dennoch ist ein deutlicher Anstieg bei (...) zu verzeichnen

Darüber hinaus stellen wir weiterhin fest, dass die Raffineriekapazitäten in den USA trotz des Anstiegs der Rohölproduktion begrenzt bleiben. Trotz des leichten Anstiegs der Raffinerieproduktion ist zu berücksichtigen, dass seit dem Tiefpunkt im Jahr 2021 nur drei zusätzliche Raffinerien (derzeit 132) in Betrieb genommen wurden. Allgemein wird diesem Punkt derzeit wenig Beachtung geschenkt, aber er könnte die Aussichten für die US-Produktion bei steigender globaler Nachfrage belasten.

Die aktuelle Zusammenfassung der Wirtschaftsprojektionen des FOMC (Juni) unterstreicht die Erwartungen eines konstanten Wirtschaftswachstums bis zum Jahresende. Das Gremium prognostiziert für 2024 ein reales BIP von 2,1 %, obwohl es den Ausblick für die Gesamt- und Kerninflation (persönliche Konsumausgaben) heraufgesetzt hat. Ein Großteil der Zinsaussichten wird von den kommenden Inflationsdaten abhängen, doch die Märkte rechnen nach wie vor mit einer Lockerung der Fed in diesem Jahr. Zudem legen die Fed Fonds Futures eine 70%ige Chance für eine Zinssenkung im September nahe. Fazit: Vor dem Hintergrund der sich abzeichnenden Zinssenkungen, der starken Nachfrage im Flugreiseverkehr und der laufenden Sommerfahrsaison bleibt die Ölnachfrage auch in Q3 ungebrochen.

Im monatlichen OPEC-Ölmarktbericht vom Juni wird erwartet, dass die weltweite Nachfrage im Jahr 2024 104,5 Mio. Barrel pro Tag erreichen wird. In Verbindung mit der voraussichtlichen Lockerung der Zentralbanken in den USA, der Eurozone und Großbritannien bleiben die Aussichten für Rohöl in Q3 aus Sicht von Angebot und Nachfrage somit positiv.

Technischer Ausblick

Chart erstellt von Michael Boutros, Technical Strategist; WTI bei TradingView

Im Juni verteidigten die Bullen die wichtige Unterstützung im Bereich von 73,85 bis 75,31, der durch das 2024-Tief der Woche (LWC) und das 61,8-%-Fibonacci-Retracement der September-Rallye definiert wird. WTI hat sich von diesen Tiefstständen um mehr als 9,4 % erholt, und der Preis testet nun den Widerstand am gleitenden 52-Wochen-Durchschnitt.

Ölpreis-Chart – WTI täglich

Chart erstellt von Michael Boutros, Technical Strategist; WTI bei TradingView

Ein näherer Blick auf das Tages-Chart zeigt, dass WTI eine V-förmige Erholung von der zusammenfallenden Unterstützung bei Jahres-Low-Day-Close (LDC) bei 72,99 markiert. Der anfängliche Widerstand liegt nun beim gleitenden 200-Tage-Durchschnitt bzw. dem 38,2-%-Retracement der Dezember-Rallye und der Jahreseröffnung 2023 bei 79,58 bis 80,31. Zudem wird er durch die Mai-Eröffnung bzw. das 61,8-%-Retracement des April-Rückgangs bei 81,52/83,00 deutlich unterstützt, wobei ein Durchbruch/Wochenschluss über dieser Schwelle notwendig ist, um den nächsten größeren Preisanstieg auszulösen. Nachfolgende Widerstandsziele werden beim 61,8-%-Retracement des Rückgangs von 2023 bzw. des Jahres-High-Day-Close (HDC) bei 85,01/33 und dem Ziel 2024 High-Close (HC) bei 86,83 betrachtet – beides Bereiche von Interesse für eine mögliche Erschöpfung/Preisumkehr, FALLS sie erreicht werden.

Die anfängliche Unterstützung liegt bei der Juni-Eröffnung (77,25) und wird durch den Umkehrschluss vom 5. Juni bei 74,28 und den Low-Day-Close (LDC) 2024 bei 72,99 unterstützt. Ein Durchbruch/Wochenschluss unter dieser Schwelle würde eine Wiederaufnahme des allgemeinen Abwärtstrends in Richtung der Jahreseröffnung bei 71,11 und darüber hinaus bedeuten.

Fazit:

Ein fehlgeschlagener Versuch eines Breakouts aus dem Abwärtstrend von 2022 hat den Fokus auf einen Breakout dieser langjährigen Konsolidierungsformation aus dem Mai-Tief von 2023 (rot auf dem Wochenchart) verstärkt. Zu Beginn von Q3 liegt der Schwerpunkt auf dem Breakout aus dem Bereich 73,85 bis 85,33, um eine Orientierung für unsere mittelfristige Tendenz zu erhalten. Aus Handelssicht dürften Verluste auf 74,28 begrenzt werden, FALLS der Kurs auf dieser Strecke ansteigt und ein Durchbruch über die Median-Linie (81,83) erforderlich ist, um die nächste größere Bewegung in Gang zu setzen.

--- von Michael Boutros, Senior Technical Strategist bei FOREX.com

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