2021年美中关系是否将继续恶化？

在即将离任的特朗普担任美国总统期间，全球两大经济体美国和中国的关系毫无疑问显著恶化。
简单回顾下。在入主白宫之前，特朗普就对中国政府主张的“一个中国”政策表示质疑，上任后又连续实施针锋相对的关税最终爆发影响3000多亿美元中国出口的全面“贸易战”，在任期后期一再指责中国在疫情方面的应对（将新冠病毒称为“中国病毒”）。在他即将离开白宫之际，一些政治观察家认为，两国之间出现了新的“冷战”。
特朗普即将走下总统宝座，美国和中国势必能够修复裂痕，对吗？遗憾的是，事实并非如此简单。
特朗普政府对中国的态度咄咄逼人，似乎总在挑起争端，但这反映了美国民众对中国的整体负面看法。Pew Research Center最新民调显示，近四分之三（73%）的美国成年人对中国的看法为负面。2018年以来，这个数字明显上升。

来源: Pew Research Center

关键是，美国两党在中国的态度上一致为负面。也就是说，拜登上任后可能不会开启两国合作的黄金时代。

来源: Pew Research Center
按中国人民大学国际关系学院副院长金灿荣的说法“遏制与对抗中国是美国两党的战略共识”。
那么对于全球两大经济体在2021年及以后的关系，我们可以抱有哪些期待呢？
展望未来，美国政府似乎将转向多边遏制中国而不是与中国展开正面经济冲突。比如，拜登团队更可能接触该地区的传统民主盟友，围绕着人权、民主原则与市场经济，联合抑制中国的扩张。在未来的谈判中，特朗普团队甚至可能以取消特朗普时期的关税作为“谈判筹码”。
中国方面当然可能将此类政策视为对国内事务的干涉，所以我们不会期待其突然很快转向建立亲密联盟。尽管如此，两大经济体仍然有可能在疫苗投产、气候变化等全球性议题展开合作。下图强调了两国之间可能发生冲突的重要事项。

来源: Global Times

潜在的市场影响
这些地缘政治问题当然将对中美两国未来几年的国家关系与贸易关系产生重大影响，但影响两国贸易往来的最大因素可能是汇率本身。
机械地看，一国货币相对另一国货币贬值，令该国出口价格下降、出口产品更具吸引力。2020年年中以来，美元整体贬值，兑中国人民币的下跌势头尤其明显。2019年美元/离岸人民币均值在7.05左右，2020年下半年则不断走弱。11月中旬此文发稿时，美元/离岸人民币下跌至6.55左右。

来源: TradingView, GAIN Capital

也就是说，美元兑人民币贬值了10%左右。在其它条件保持不变的情况下，如果这种势头延续下去，对美国对华出口的提振力度可能超过持续了四年的贸易战。到目前为止我们没有看到中国决策层对人民币的这种升值力度感到不安的信号。有关方面指出，强势人民币反映了中国在疫情防控方面领先于其它国家以及政府债券相对较高的利率。覆盖15国、涵盖22亿人口、26万亿美元经济产出的《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）尘埃落地，同样利多中国乃至亚太地区的资产价格。
展望后市，中国当局可能仍以放慢人民币升值为众多国际谈判的手段，但只要人民币保持相对强势，美国当局就没那么迫切地需要对中国施加更多的经济压力。
正如我们在过去四年所见，美元/人民币汇率可以实时指示美国和中国关系的紧张程度。所以，2021年及以后年份里，美元/离岸人民币将是需要关注的最重要的市场之一。