主要股指每周（7月30日到8月3日）技术面展望

标普500 – 或已形成潜在大顶

关键价位（一到三周）

中级阻力位：2823

支点（关键阻力位）：2877/80

支撑位：2790, 2740 & 2710

下个阻力位：2940

中期（一到三周）展望

上周，标普500指数（标普500期货的代表）一如预期展开了残余涨势，触及主要阻力区域的下轨2840（7月25日美国时段最高到2848）。单击此处，简单回顾前一周的每周展望报告。

眼下，股指或已形成重要的周期性顶部，意即2016年2月以来的融涨阶段结束。在那之后，应该先会展开数月下修（可能和2018年1月/2月一样，下跌幅度高达11%）。

关键风险要素如下：

• 自从4月3日形成2552低点以来，股指形成了一个即将成形的看跌上升楔形（一种典型的看跌反转形态，形成于融涨阶段的末端）。上周，股指上扬并触及该形态的上端2848，并伴随着四小时图随机指标的一个看跌背离信号（请看第一张和第二张图）。
• 基于艾略特波浪理论/分形分析，股指可能已经完成了(5)浪中的主要级别推动浪5/，推导出的斐波纳契投射群在2840，那非常接近于上周高点2848（楔形上轨），并且表明2016年2月低点1810以来持续数年的牛市结构可能结束。
• 其中一个表现超群的基准股指，即纳斯达克100，1月/2月下跌以来继续创下历史高点，并且已经接近一个斐波纳契投射群7560（7月25日创下历史新高7511），并且周线呈现一根看跌射日之星；自前一周的大头针顶涌现后续抛盘。这些暗示，此领涨股指已经开始呈现势竭信号，如果有更多的跌势，可能对美国整体股市构成负面反馈循环（请看第三张图）。
• 用板块ETF分析标普500的板块相对强弱后显示，防御板块、公用事业与消费休闲现在脱颖而出。此外，基于前述分析，领涨的主导力量科技板块（由动能驱动的科技股构成），已经开始呈现相对标普500指数的势竭信号。眼下，我们看到动能从领涨的科技股转移到滞后板块。这通常意味着美国股市正在构筑潜在大顶（请看第四张图）。

所以，在中线关键支点阻力2877/80下方，我们转为看跌。鉴于四小时图随机指标正在逼近严重超买位6，股指在中级支撑位2790（2月27日、3月13日、6月13日前中线波段高点区域）之上可能首先展开小级别反弹，上攻中级阻力位2823。在那之后，可能展开新一轮下跌，目标下个支撑位2740（楔形的下轨）。

另一方面，站上2877/80则逆转看跌情境，后市继续融涨阶段，上攻下个阻力位2940（2016年2月以来主上升通道的上轨）。

日经225 – 仍然陷于23020 & 22200区间

关键价位（一到三周）

阻力位： 23020 & 24200

支撑位：22200, 21460 & 21100

中期（一到三周）展望

没有变化，在23020-22200之间保持中立姿态。只有下破22200，才会重建跌势，目标21460、21100（2016年6月低点以来主上升通道的下轨）。

日图收上23020打开推动上涨浪、剑指下个阻力位24200（1月23日中线波段高点、27年高点）的空间。

恒指 – 面临新一轮下跌的风险

关键价位（一到三周）

中级阻力位：29100

支点（关键阻力位）：29400

支撑位：28000 (下跌触发位) & 27000

下个阻力位：30100

中期（一到三周）展望

上周，香港50指数（恒指期货的代表）一如预期形成了均值回归式反弹并且到达阻力目标区域的下轨29100（7月26日最高到29132）。

此外，日图RSI继续受制于相应的重要阻力位50下方。我们转为看跌，因此，只要受制于中线关键水平阻力位29400（2月10日/4月4日前波段低点区域&3月21日高点到6月7日低点27743跌势的38.2%回档位），股指就可能展开新一轮跌势，回踩大型重要支撑位28000。只有日图收于28000下方，才可能启动持续数月的下修，目标27500与25500支撑位（2017年7月6日波段低点&接近2016年2月1日低点到2018年1月29日高点主上涨趋势的50%回档位）。

但若站上29400，上述看跌落空，转而扩大均值回归式反弹，测试下个中级阻力位30100（2月10日以来、持续5个月区间的前支撑位）。

ASX 200 –6200上方的中线上涨趋势保持完好

关键价位（一到三周）

中级支撑位：6260

支点 (关键支撑位): 6200

阻力位： 6350/380 & 6455/490

下个支撑位：5980

中期（一到三周）展望

澳大利亚200指数（ASX200期货的代表）一如预期小幅上涨并回踩7月9日波段高点6310（7月27日最高到6326）。

自那以后，股指回撤并回踩7月9日高点以来前小级别下降趋势线构成的回档支撑位6260。技术要素保持不变。所以，我们继续看涨，调整中线关键水平支撑位到6200（4月4日低点以来上升通道的下轨&接近4月4日低点到上周高点6326的23.6%回档位），后市可能上攻下个阻力位6350/380（斐波纳契投射群）。只有站上6380，才打开扩大涨势的空间，目标6455/490阻力（上升通道的上轨）。

但若失守6200，看涨基调落空，转而加深回撤，目标下个支撑位5980。

DAX – 要素复杂

关键价位（一到三周）

阻力位： 13190 & 13600

支撑位：12400, 12100 & 11900/800

中期（一到三周）展望

上周，德国30（DAX期货的代表）已经站上中线关键水平阻力位12780（7月27日最高到12888），逆转了我们的看跌倾向。

由于要素复杂，在13190（5月22日/6月15日波段高点区域&即将成形的、始于2017年6月20日的大型头肩顶形态的右肩）与12400（7月12日波段低点区域%2016年2月低点以来主要的上升趋势线支撑）之间，我们的立场先转为中性。

只有下破12400才会增加下探12100（6月28日波段低点区域）、然后剑指11900/800（头肩顶形态的颈线支撑）的机会。

图表来自City Index Advantage TraderPro

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