苹果走出“熊市”

市场过去几周就像坐过山车一样，而其中没有任何一只大型股的走势比苹果公司更为疯狂。

不到两周前的这个时候，这家科技和消费电子公司股价接近325美元，距其历史高点不到1%，市值逾1.4万亿美元。随着对中国供应链中断和全球需求下降的担忧蔓延，该公司股价也陷入“熊市”，截至上周五开盘价，跌幅超过21%，交投于260美元下方，市值“仅”约1.1万亿美元。仅仅两周时间，苹果市值就缩水了3000亿美元，这个跌幅约为Netflix（NFLX）和特斯拉（TSLA）市值的总和！

苹果股价上周五出现大幅逆转，自低点反弹近7%，收于近持平水平，此后于昨天再涨9%。随着苹果股价现在交投重回300美元价位附近，全球各地的股票交易员都在问：苹果下一步将何去何从?

基本面来看，新冠疫情无疑会对苹果业务造成重大影响。如下表所示，尽管苹果公司的服务部门增长迅速，但其80%的销售额仍来自iPhone（52%）、Mac（11%）、可穿戴设备/其他产品（10%）及ipad(7%)等产品:

来源：MacRumors.com

上述产品多数在中国制造，因此，至少今年上半年，将很容易受到供应短缺和供应链延迟的影响。等式的另一边，随着消费者缩减可自由支配支出，苹果产品需求也将受到暂时性打击。不过，此类需求下行都可能是暂时的。如果有人3月买不到最新款的iPhone，并不意味着他永远不会升级手中的旧手机，相反，他只会把购买计划推迟到4月或5月。

换句话说，目前新冠疫情恐慌短期内对该股构成重大不利影响，但长期影响可能有限。实际上，这可能是一个机会，该公司可就其高度依赖中国的供应链进行多样化，以更好抵御未来该地区供应中断局面。到目前为止，分析师们正在“研究”苹果当前的问题，根据纳斯达克的数据，11位分析师在过去3个月中就该股提出了建议，分析师们的目标价中值为338美元。

技术面角度看，交易员们曾短暂获得一个近期相对罕见的机会：在200天EMA均线附近买入苹果股票。尽管股价确实下破短线看涨趋势线及较短线的20天和50天EMA均线，但于200天EMA均线获撑，与去年8月的下跌类似:

来源：TradingView, GAIN Capital

简而言之，尽管最近股市低迷，但该股长期上行趋势目前依旧完好。

2月下旬的下跌缓解了苹果与RSI指数之间持续看跌背离，或为前者未来几周进一步走高铺平了道路。与此同时，尽管面临有些特殊的供应链问题，该股继续跑赢标普500指数大盘，显示出相对强劲势头。

虽然我们对股价立刻展开“V型”反转回到新高的前景心存怀疑，但若股价于当前价位附近盘整一段时间，或可视为看涨信号（当然，我们的看法有可能不对；我们过去低估了市场的“逢低买入”心态!）。目前来看，只有失守周五盘中低点以及200天EMA均线255附近，才会对长线上行趋势构成挑战。