一周展望：美国CPI公布之际全球股市“涨”声一片

经过了相对平淡的一周后，周三的美国CPI将是本周最重要的经济数据，美股能否再创新高或许就在此一举。

上周市场回顾

进入5月以来美国经济数据全面转弱，最新的密歇根消费者信心指数跌至12月以来最低水平，这刺激了美联储降息预期小幅回升，并帮助美股三大股指连续第三周上扬，继续向各自的历史高点发起冲击，其中道琼斯指数日线八连阳。

与此同时，欧洲主要经济体降息的前景令英国、法国、德国等基准指数纷纷创下新高。受到“港股通股息税有望减免”的传言影响，恒生指数连续三周大幅反弹进入技术性牛市。

不过部分美联储委员继续减持“维持高利率更长时间”的观点，美联储理事鲍曼周五甚至表示“今年不会降息”，这是迄今为止官方最为鹰派的表态，这帮助美元指数勉强守住105关口。

上周英国央行会议后继续释放降息信号，6月降息概率升至50%，而澳洲联储则对加息持开放态度但态度不及市场预期鹰派。不过包括英镑和澳元在内的主要货币上周波动有限。美/日过去5天有4天收涨收盘接近156。

黄金则结束此前两周的弱势回升至2360，一周累计上涨2.5%。白银周线涨幅超6%后市有望延续升势。WTI原油上周重挫近7%持平于78美元附近，本周或再次下探77美元的关键支撑。天然气价格连续过去8周持续拉升，已经较2月低点反弹了50%，但也出现了超买回调的迹象。

本周展望

• 美国4月CPI — 周三20:30

  市场预期整体CPI从3.5%降至3.4%，该数据过去一年一直在经历反复（下图），始终无法降至3%以下，可见通胀的粘性和潜在威胁。核心CPI预计从3.8%降至3.6%。

  火热的通胀数据或打压刚刚小幅回升的降息预期，从而支撑美元走势。但从4月不佳的非农报告进行推测，本次CPI或许很难大幅超出预期。反之，若通胀显著回落，黄金和美股等有望随降息预期一起继续回升。

  周三晚间同一时间还将揭晓4月零售销售数据，而PPI数据将于周二晚间出炉，新一波数据对利率前景将产生重要影响。同样是周二晚间鲍威尔将发表讲话。

   

• 美国零售股财报

  美国一季度财报季接近尾声，本周大型零售公司将公布业绩，其中包括Home Depot（周二盘前）和沃尔玛（周四盘前），这或与周三的零售销售数据一起检验美国消费市场和经济的健康程度。

  此外，阿里巴巴、腾讯、京东、百度等热门中概股也将在本周先后公布财报。欧洲市场中，我们将看到拜尔、安联、西门子等大型企业的业绩。

   

• 中国4月经济活动数据 — 周五

中国计划于周五公布一系列4月经济活动数据，包括固定资产投资、零售销售、工业增加值等，但其中房屋销售数据无疑将更引发市场关注，这和经济复苏的前景息息相关。乐观数据或继续推动中国相关股指上行（恒生指数连续三周大幅反弹），也将为澳元等商品货币带来利好。

周末公布的数据显示，中国CPI连续三个月同比正增长，4月新增信贷同比小幅多增。

XAUUSD 日线图

来源：TradingView，Forex.com

黄金上周大涨2.5%，一扫此前两周的阴霾，收盘来到整理通道的上轨附近，若能有效突破周五高点2378，有望延续升势再次挑战2400美元整数关口。

但考虑到美联储鹰派声音再次升高，以及周线图上的超买信号尚未得到修正，还是需要警惕空头的反扑。2350-2360是下方首要支撑区域，跌破后或重回通道内部延续调整节奏。

本周美国CPI数据加剧了市场的不确定性和潜在波动，黄金一周隐含波动率从上周的15%升至16.5%，暗示金价本周潜在的波动范围在2304.98-2414.98之间。

Dow 日线图

来源：TradingView，Forex.com

道琼斯指数距离历史高点还有1%左右的距离，在RSI指标触及超买区域之前，指数或继续上行挑战记录高点。

过去10年中指数连续上涨8天及以上的情况一共出现过11次，其中5次记录停留在了8天，另外6次则继续攀升。