优步财报展望:关注核心业务的盈利能力

Article By: 市场分析师

四季度财报将于何时发布?

优步将于太平洋时间周三(2月10日)1300,或美东时间1630,即标准时间2130发布四季度财报。

对优步财报的主流预期

疫情给优步造成麻烦也给其提供了机会。由于人们宅在家中,优步运送乘客的核心业务遭遇重创,但其外卖服务需求飚升从而帮助缓解了压力。

在发布三季度财报时,市场的关注点全在优步能否从二季度的深度低迷中复苏上。当时由于各国实施了封锁措施,再加上疫情开始蔓延,优步二季度境况惨烈。三季度打车订单业务相较二季度几乎翻倍,而其送货系统的订单继续增长。

投资者希望四季度延续这样的趋势。优步首席执行官表示,预计四季度调整后Ebitda亏损年率可能缩小。这给投资者带去一定的信心。

由Reuters编制的当前主流预期值显示,优步四季度调整后Ebitda亏损5.135亿美元,低于去年同期的6.15亿美元。营收年率料下降12%。

优步盈利预期值

2019年四季度

2020年四季度预估值

2019财年

2020财年预估值

营收

40.6亿美元

35.7亿美元

141.4亿美元

123.3亿美元

调整后 Ebitda

6.15亿美元

5.1347亿美元

27.2亿美元

26.3亿美元

净亏损

10.9亿美元

9.4972亿美元

85亿美元

66.9亿美元

(来源: Reuters)

对于全年营收的预期值为减少14.6%,至123亿美元,但亏损年率应可收窄。这对于在当前环境中高度依赖旅游业务的公司来说,是相当强健的表现。

Mobility盈利能力可以继续改善吗?

包括核心的打车活动在内的Mobility部门仍是优步的支柱。

疫情的原因今年销售下滑在情理当中(三季度营收年率跌逾50%),但优步该部门的盈利能力还是改善。该部门报告,得益于订单数量季率上涨93%,三季度调整后Ebitda为2.45亿美元,前值为区区5000万美元。

Mobility部门是优步业务盈利的推手,主流预期值暗示四季度可望继续改善。重要的是,这意味着当市场最终复苏、人们恢复旅游时,优步的核心业务的盈利能力将大大增强。

送货服务可以继续增长并收窄亏损吗?

送货部门是优步快速增长、不断扩张的市场,最初是为餐馆提供订单与送货服务,但慢慢将业务触角伸长,帮助人们运送从食品杂货到处方药五花八门的东西到家门口。截至2020年9月,年化后的食品杂货送货销售额超过了10亿美元。

因为疫情的原因,人们不仅宅在家里,还在网上订购。优步这部分业务天然会从中获益。三季度销售额年率增长125%,表明优步服务在疫情期间加速扩张。

该部门的调整后Ebitda依然亏损,但一直在收缩。三季度调整后Ebitda为1.83亿美元,前值为2.32亿美元。投资者希望看到四季度延续这样的趋势。

Postmates 和 Drizly 表现如何?

投资者也热切地期待优步收购业务的最新情况,特别是优步于12月1日正式收购的Postmates。优步可能仍在将Postmates融入整体业务内,但目前还是个独立的应用程序。

优步还于月初以11亿美元现金换股票的方式收购酒精运输公司Drizly。该公司将不会出现在优步的四季度财报中,但优步可能将该公司与Postmates的业绩纳入2021年指引中。

优步能在2021年年内实现盈利目标吗?

如果优步可以继续得到送货服务的帮助收窄亏损,并且Mobility业务的盈利能力明显好于预期,那么尽管经历了残酷的一年,优步仍有很大的可能实现盈利。

优步指引中需要重点关注的是,优步是否坚持“年内”可以实现首个季度调整后Ebitda的寄望。值得一提的是,优步只在2019年说过,优步可能永远不会盈利。

另外,投资者也将观察优步2021年年初表现的洞察。四季度假期季期间,很多国家放松了管控,但新年以来也有许多国家重新进入封锁或实施更严格的管控,可能破坏优步业绩的回暖。

如何交易优步财报

虽然疫情造成很多问题,优步股价还是继续上涨,理由是投资者观察疫情下送货市场加速增长以及优步的Mobility核心业务有望在今年晚些时候回暖所带来的长期机会。

2020年优步财报发布时优步股价表现优异。8月发布的二季度业绩报告显示营收与盈利双双超过预期时,优步股价跃升4.7%。与此同时,虽然11月发布的三季度财报两者都令人失望,股价还是上涨2%。

市场目前极端看涨优步。Reuters数据显示,有12家经纪商对优步股票给出“强力买入”的评级,21家给出“买入”评级,4家建议“持有”,只有2家建议“沽出”。但57.88美元的平均目标股价略低于优步当前股价,暗示其可能逼近经纪商给出的估值。

优步股价后市展望

优步股价在过去一年上涨44%。优步股价从3月中旬低点稳步回升,在11月初宣布新冠病毒疫苗有效后,股价更是加速上扬。

优步股价日图目前交投于其20和50天均线上方,表明当前趋势向上。与此同时,RSI在50上方,但距离70的超买位仍有空间,暗示后市或扩大上行。

但股价要想上攻上升趋势线阻力63,可能需要攻克60这一历史高点构成的强阻力位。

如果未能站上60,股价或下探水平支撑位56,然后形成头肩底向上反转形态。如果击穿56,后市或考验50期均线53.50和年内低点47。





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