一周展望：当降息预期遇上特朗普2.0

本周特朗普遇袭的后续发展以及美股财报将考验由降息预期所引发的乐观情绪。此外，中美经济数据以及欧洲央行利率决议同样是本周的焦点。

上周市场回顾

美国6月CPI同比增速从3.3%放缓至3%（月率从0%降至-0.1%），核心CPI从3.4%降至3.3%，两者均低于预期，叠加此前同样不及预期的非农以及其他经济数据，市场对美国经济放缓的担忧愈发明显，利率市场押注今年降息2次，9月首降的概率接近90%，“降息交易”逐渐成为市场主旋律。

美国股市继续高歌猛进，三大股指全部周线收高。在大型科技股势头放缓的同时，追踪小盘股表现的罗素2000指数一周累计上涨6.4%，道琼斯指数盘中刷新历史新高。

降息预期落拖累美元指数和美债收益率连续下挫，黄金大放异彩重返2400美元，连续三周收高。WTI原油则小幅收低于81.68结束周线四连阳。

非美货币方面，日元受到美元走弱和日元央行疑似干预的双重影响反弹近2%，美/日收盘跌破158关口，英镑连续第二周大幅上涨刷新一年新高至1.2990，欧元连续三周反弹突破1.0900，澳元更是录得周线五连阳。但新西兰联储的鸽派声明打压了纽元的表现。

本周展望

• 特朗普2.0？

  在特朗普周末遭遇枪击后，市场乐观情绪本周能否延续？在短线的不确定性风险加剧的同时，特朗普2.0的概率甚至出现“红色浪潮”（共和党控制白宫和参众议院多数）的几率都在进一步升高。特朗普的胜选通常被认为是美股的利好，而在未来几个月我们甚至有可能看到“降息交易”和“特朗普2.0”这两个市场热点的叠加共存。

  美股期货周一开盘小幅上行，美元指数在104附近止跌反弹。

• 美国6月零售销售 — 周二20:30（北京时间）

  零售销售有“恐怖数据”之称，市场预计月率从0.1%降至0%。低于预期（负增长）的数据可能继续刺激降息预期回升从而施压美元。

  除了数据之外，本周包括鲍威尔、沃勒等在内的多名美联储委员将发表讲话。在非农和CPI之后的措辞是否会传递出现更多鸽派信号？

  美国财报

  银行股本周将继续公布业绩，其中包括高盛、美国银行、摩根士丹利等。但市场焦点或集中在Netflix（周四盘后）上，后者将拉开科技股的财报序幕，股价离历史高点仅有7%的距离，而过去几次财报公布当日的涨跌幅要远高于此。

• 澳洲6月失业率 — 周四9:30

  失业率预计维持在4%。乐观的就业数据将使得澳洲联储8月加息逐渐成为可能，澳元最近一直受益于其利率前景的优势，AUDUSD以及AUDNZD分别刷新7个月以及2年新高。

• 欧洲央行利率决议 — 周四20:15

欧洲央行本周预计维持利率不变，市场将目光转向9月降息的可能性。需要留意欧元在1.0900附近的阻力，以及在英镑强势下EURGBP持续下行的风险。

XAUUSD 4小时

来源：TradingView，Forex.com

金价上周五最低下探2391后最终收盘强势回升至2418附近，月线六连涨以及周线三连阳都暗示着上涨势头有望延续。

但周一早盘金价小幅回落，美元指数104关键支撑附近的止跌或令黄金短线承压回调，下方关注周五低点2491，这里也是趋势线所在的位置。上行方向，突破2418后，多头将冲击2431以及历史高点2450。

特朗普的遇袭暂时没有对金价造成明显的影响，黄金一周隐含波动率略降至14%，这意味着金价本周大概率在2362.84-2458.50之间波动。

WTI原油 4小时

来源：TradingView，Forex.com

4小时级别上连续两根十字星暗示油价暂时处于均衡状态，81美元或成为短线的支撑所在，其次是80-80.50区域。在巩固下方支撑的前提下，油价或将继续向趋势线83.50发起挑战。

周一最新数据显示，中国二季度GDP同比增长4.7%，低于预期和前值，6月零售销售仅增长2%创2023年以来最低增速。中美两国不佳的经济数据始终是油价冲高的障碍。