一周展望：开年重磅！美国非农与中欧CPI数据

而中国、欧洲和澳洲的CPI也将对货币市场走势产生重要影响。此外，CES 2025将把科技股再次推到聚光灯下。

上周市场回顾

美国三大股指在上周五录得反弹，但总体来看圣诞行情并没有如约而至，指数也没有摆脱高位回调的压力。不过龙头科技股的再次发力或许暗示着其仍将成为2025年的主旋律。

美元指数连续第五周收涨逼近109关口，创下两年多新高。市场预计本月美联储维持利率不变的概率高达90%。非美货币则继续弱势表现，其中欧元一度跌破1.0300，澳元和纽元徘徊在2022年10月以来的最低水平。美/日小幅下行至157.31。

随着中国10年期国债收益率刷新历史新低至1.7%以及两年期收益率跌至1%关口附近，人民币的压力有增无减，美元兑离岸人民币（USDCNH）周五攀升至四个月新高7.3583。央行“择机降准降息”意味着今年的货币政策还有较大宽松空间。

俄罗斯停止过境乌克兰向欧洲输送天然气的消息刺激能源价格近期回暖。WTI原油迎来久违的爆发上周反弹超5%站上74美元关口。黄金延续12月初以来的震荡行情收高于2640美元。

一周展望

• 美国12月非农报告 — 周五21:30（北京时间，下同）

  市场预计12月新增15万就业人口，前值22.7万，失业率和时薪增速预计维持在4.2%和4%不变。

  强劲的数据将使得1月降息概率变得更为渺茫，从而利好美元。反之，若数据显示就业市场明显放缓（尤其是失业率升至4.3%升至更高），本月降息的讨论将重新浮出水面，这或刺激黄金和美股上行。

  本周其他美国经济数据还包括服务业PMI、空缺职位数（周二）、ADP（周三）、以及初请失业金（周四）等。最新的消费者信心指数将于周五揭晓。

• 美股

  由于1月9日（周四）是美国前总统卡特的国葬和全国哀悼日，美股休市一天。

  本周除了关注经济数据和美联储纪要外，有科技春晚之称的2025年国际消费电子展（CES 2025）将于8-11日举行，届时英伟达等公司的新品发布会以及黄仁勋的演讲将格外引人关注，而在此之前，英伟达股价上周已经反弹5.4%。

• 中国12月CPI — 周四9:30

CPI预计维持在0.2%，PPI预计-2.4%，后者可能是连续第27个月同比负增长。若通胀数据不及预期，可能继续令人民币继续承压，但也会强化“降息降准”的预期并短暂刺激股市走势。

本周另一个重要通胀数据来自于澳洲，其月度CPI（周三）将影响2月降息预期，目前概率为67%左右。不过1月29日的季度CPI将具有更大的影响权重。

欧元CPI将于周二出炉，不过欧洲央行本月降息25个基点已是大概率事件，且今年预计累计降息4次，鸽派程度较去年年底有所缓和。

XAUUSD 4小时

来源：TradingView，Forex.com

日内首先关注金价在2635-2640区域的支撑，这里是斐波那契回撤位与长期均线重合地带，若成功守住有望向前高2665以及趋势线2680附近迈进。下行方向，2615附近是重要的支撑参考。

黄金的一周隐含波动率从11.5%升至13.2%，意味着本周金价的潜在波动区间为2590.1-2688.94，即上周收盘价上下各50美元的区间。

中国A50 日线图

来源：TradingView，Forex.com

关注指数在接近12900-13000区域时的支撑，不排除出现适度反弹的可能性，但弱势震荡的整体格局很难轻易被扭转，13710以及11和12月高点14400等都是上方的强大阻力。

反之，若一旦跌破图中重要支撑，将彻底打开下行空间。