流动性趋紧，黄金与比特币的传统对冲功能丧失

过去几个交易日黄金持续走弱，即使那段时间股市已经进入熊市区域。因为在股市下跌时黄金通常被视为一种对冲，所以人们本来自然认为黄金可能上涨。但有时候，黄金与其它对冲货币也开始一起下跌。股市自高点下滑20%触发追加保证金要求，人们需要现金补足。此时，需要现金的单边交易员将开始卖出黄金。周四现货市场于美东时间8:20开盘时，黄金自1640附近跌至1605。此文发稿时，金价跌逾3%，报在1589附近。我们在4小时图上清晰地看到股市与黄金的同步波动行情，两者的关联系数现在回到+0.50之上。这表明，两种交易产品有超过一半的时候同向波动。我们可以看到，3月份之前，两种交易产品大部分时间反向波动。

来源: Tradingview, City Index

很多人认为数字加密货币可能是“数字黄金”，以及作为股市的对冲，资金将流入此交易产品。但比特币周四跌破5900，跌幅25%。适用于黄金的推理也适用于比特币，即投资者将卖出其它资产筹集现金以满足股市的追加保证金要求。比特币周四攻克强支撑位以及长期对称三角形的下轨趋势线。比特币与标普500指数的关联系数现在为+0.90，即两种交易产品有90%的时间同向波动。

来源: Tradingview, City Index

在像周四这样极端波动的日子里，即恐惧与贪婪主宰市场时，技术面变得无关紧要。我想补充以下三点：

1.  在震荡市中降低头寸大小。

2.  启用止损单。

3.  资金保全是关键。确保您的账户中留有能够支撑未来交易的资金。

在股市继续下跌的今天，黄金和比特币这些传统对冲工具都失效。所以，请以资金安全为第一位。