瑞士央行还是认为瑞郎“高估值”，欧元/瑞郎继续上涨

5月以来，瑞郎明显上扬。但过去几天，随着中国与美国之间的贸易争端减缓，风险资产压力释放并反弹，避险货币瑞郎也有所下跌。尽管实际上没人预测瑞士央行将调整其货币政策（到现在已经很多年维持政策不变），但显然，为了预防瑞士央行做出意外之举，投机者还是削减了瑞郎头寸。在今天的瑞士央行会议召开之前，市场急于知道央行有关瑞郎估值的言论是否有变。正如我的同事Matt Weller上周五所指出，瑞士央行将瑞郎描绘为“严重高估”。2015年1月份，当欧元/瑞郎报在1.05-1.10之间时，瑞士央行废除了其1.20的底线。此举震惊市场。到现在，瑞士央行已是连续第十次做出前述表述。但当货币对在2017年9月会议上攻1.15时，瑞士央行把瑞郎的估值归于“高估”。由于瑞士具有“中立国”的历史，交易员也在想，沉迷于贸易战的特朗普政府是否将指责瑞士“操纵货币”。

但出人意料地，瑞士央行并不担心瑞郎最近的涨势，而是再次抬出瑞郎只是“高估”的说法。不过，作为最鸽派央行之一的瑞士央行不会敢于造成不好的影响。所以，为了冲抵其没有改变对瑞郎看法的事实，瑞士央行下调2019年与2020年的通胀预测，同时暗示“成长步伐料略微放慢”。

由于没有发出近期紧缩银根的暗示，瑞士央行明年当然不会先于欧洲央行动手。因此，欧元/瑞郎可望开始再度走高。但若瑞郎确实进一步上涨且欧元/瑞郎再次跌破1.10，瑞士央行很有可能进行干预并积极推高欧元和美元。所以，不管从哪个角度看，欧元/瑞郎的下行空间似乎都有限。但瑞士央行对汇价的当前水平，暂时似乎感到满意。但央行明显希望欧元/瑞郎大涨，至1.20上方。

同时，欧元/瑞郎技术面暂时守住第一个长线关键支撑位1.12。如下面的日图所示，那是前重要阻力位。

如果汇价在此处上涨，可望开启可观的上涨行情。但技术面看，现在也许远不到看涨的时候，因为到目前为止，1.1450的前高保持完好。如果获得一个上抬的高点，技术面而言可能结束下跌趋势。同时，如果抛压重现，下个短线支撑位在1.1260，而1.1200下方的重要支撑位在1.1080/5附近。