嘉盛集团：美国非农揭晓前，欧元区新发数据依旧疲弱

欧元区经济数据低迷趋势仍然没有结束的迹象。一季度大半时间经济指标整体不及预期，而今晨发布的德国4月商业信心数据比之前预想的还要悲观。服务业PMI下修，探入超18个月最低水平。西班牙和意大利服务业PMI同样不及预期，受此影响，欧元区最终PMI数值自先前发布的55.0下修至54.7。除此以外，欧元区3月零售销售月率微升0.1%，低于预期的0.5%增速，而西班牙4月失业人口减少8.67万人次，同样少于预期的10万人次。上述疲软数据出炉前一天揭晓的欧元区4月CPI通胀指标意外降至年率1.2%，核心CPI则自前值1.%跌至0.7%。鉴于数据整体暗淡，欧元兑美元和商品货币等强劲对手承压。市场参与者可能认为，即便欧央行认为数据低迷源于一些暂时性因素，或仍将较预期更长时间保持谨慎立场。

但考虑到欧元最近几天已严重承压，或即将迎来技术面超卖反弹。不过，如今天稍后发布的美国就业数据令人失望，欧元同样可能反弹。分析人士们对本次非农持乐观预期，认为4月就业表现将优于仅录得10万整体非农增长的3月。但鉴于周初发布的部分领先指标（包括制造业和非制造业PMI报告就业分项指标）不及预期，非农整体数据可能令人失望。市场已处于或接近充分就业状态，失业率落在4.1%一线金融危机后低点水平且预期4月将跌至4.0%，因此，市场或更多地关注就业报告中的薪资部分。薪资方面，料平均小时薪资录得0.2%月率增幅。如届时实值超出预期，随着美联储将更激进加息的预期升温，美元至少有望短线得力进一步反弹。但更大的风险来自数据不及预期。美元可能已经有些过涨，对美元多头来说，就业数据失利将为他们提供最好的平仓借口。请参阅我们周四发布的欧元/美元技术面报告。